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年内第五次上调准备金率冻结资金约3800亿元【资讯】

2023年01月16日 地瘤财经网

年内第五次上调准备金率冻结资金约3800亿元

年内第五次上调准备金率冻结资金约3800亿元 更新时间:2011-5-13 12:37:11   意外提准或剑指外汇占款

本报讯 中国人民银行决定,从2011年5月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。在时隔5个月后重启3年期央票发行当天、距离前次上调存款准备金率仅20天的情况下,央行年内第五次上调存款准备金率让市场颇感意外。

此次上调后,大型金融机构存款准备金率达到21%,再次创下历史新高;中小型金融机构存款准备金率达到17.5%。若以75.62万亿元的4月末人民币存款余额计算,此次存款准备金率上调0.5个百分点将冻结资金3781亿元。

央行周四发行400亿元3年期央票,这是3年期央票暂停五个多月后的首度恢复发行。由于3年期央票在回收流动性方面优势明显,因此市场普遍认为存款准备金率的上调可能延后。加上今年央行的前四次上调存款准备金率都在每月20日左右,所以央行本次在这个时间点再次上调存款准备金率让市场十分意外。

平安证券首席策略研究员王韧表示,实在找不到充分的理由来解释这次存款准备金率上调:首先,5月份公开市场到期量环比减半,流动性没有显示出有过剩的压力;其次,周三公布的4月份M2增速已经降到15.3%,远低于全年16%的目标,货币供给并没有出现超常增长;第三,3年期央票已经重启,利率上升了80个基点,未来倚重它完全能够进行资金回笼。

对央行举动不解的还有财达证券首席策略分析师李剑锋,他同意王韧的上述分析,但他猜测:央行既然此时再出手,必然有所指,也许是4月份外汇占款仍然很高。3月份在贸易出现逆差的情况下,FDI仍然大幅增长,导致3月份外汇占款大增。而4月份的外贸数据显示,贸易顺差环比出现了大幅增长,而且这段时间的人民币升值如火如荼,所以外汇占款肯定低不了。

目前大型金融机构存款准备金率已达21%,考虑到75%的商业银行贷存比,存款准备金率离25%的理论极限已经很近。因此王韧认为,央行再度上调存款准备金率的空间很有限,不少小银行已经吃不消,未来上调的次数可能也不会像现在每月一调那么频繁。同时,未来公开市场到期量越来越少,即使对冲流动性,也会首选3年期央票。

本次将冻结3781亿资金,短期内使市场悲观的资金面雪上加霜。新时代证券研发中心总监秦茂军表示,目前市场资金面捉襟见肘,增量资金大幅度萎缩,而且投资者对资金面的预期也越来越悲观,此时上调存款准备金率对资金面的负面影响很大。王韧也认为,5月份资金面本身并不宽裕,将是市场最“难熬”的时候。

不过,李剑锋认为市场资金面问题不大,之所以悲观,是因为整体市场表现不好,资金流出较为严重。而经过大幅度下跌后,目前市场止跌的迹象较为明显,周四A股午盘大幅度跳水,料与此次存款准备金率上调有关。因此市场对这一负面消息已经有所消化,后市的冲击力不会太大。

王韧也进一步表示,目前资金面仍处于“U”型中间段,预计6-7月份商品价格下跌推动通胀压力减弱后,国际资金情绪将重新趋稳,资金流向冲击也将随之减弱,二季度末资金面压力有望缓解。短期市场最可能在价值底附近盘整筑底,对整体市场的运行没有必要因为这次存款准备金率调整而悲观。

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